周五机构一致看好的十大金股

?

天能重工:中标9.25亿个风电塔,性能高,可扩展

类别:企业研究所:上海证券股份有限公司研究员:洪林祥日期:2019-10-10

重大项目中标并赢得了北部三个地区的规划

该公司中标了中广核兴安盟风电场塔架采购第二部分,共采购了351座塔架,中标金额约9.25亿元。预计从2020年开始三年内交付,每年增加新的塔楼。年销售量约3万吨。按照每吨8000元的价格,公司将增加公司年收入2.4亿元。按26%的毛利率计算,每年可贡献约6200万元。同时,公司宣布计划以自有资金在内蒙古兴安盟成立全资子公司兴安盟天能重工有限公司。注册资金元,设计年生产能力约3万吨。该公司在全国有八个生产基地,包括吉林和新疆。内蒙古基地的建立和三北地区的加速部署将有助于优化区域响应效率,降低运输成本并增强竞争力。

业绩高速增长,盈利能力大幅提高

2019年上半年,受益于风电产业的复苏,公司实现营业收入8.55亿元,同比大幅增长126.88%;实现净利润.34万元,同比大幅增长174.98%。该公司是中国专业的风机塔制造商,也是中国领先的风力发电机塔制造商之一。截至2019年上半年,该公司风电塔业务在手订单总额约为27.6亿元人民币。 2019年上半年公司毛利率为27.47%,同比上升0.97个百分点,其中第一季度毛利率为26.05%,较上月上升3.56个百分点;第二季度毛利率为28.50%,环比继续增长2.44个百分点。

在风电塔业务方面,公司上半年风电塔单吨收入约为7871元,比2018年增长7.1%,单吨毛利高达1,829元,与2018年全年相比,增长了24.43%。风塔的价格通常由成本加成法确定。它受上游钢材价格波动的影响,并且由于交货节点和钢材采购节点的错位,钢材价格变化对售价的影响存在一定的滞后性。根据中钢协的说法,中厚板价格从2018年第三季度开始加速上涨,并创下4,500元/吨的短期高位,这有助于该公司的塔式单吨毛利大幅反弹。公司风电机塔的生产和销售均采用“近距离”原理,以减小运输半径,降低运输成本。战略转型,扩大下游风电场运营2019年上半年,公司收购了愿景汇利100%的股权,该愿景汇利将直接持有愿景汇利的100%股权,并间接持有其全资子公司长子愿景的100%股权。长子愿景拥有并运营“横子市直99MW风力发电站”(实际装机容量为74.8MW)。截至2019年上半年,公司共持有并网光伏电站100MW,实现营业收入5923.1万元;累计批准了190兆瓦风电场。

利润预测和估值

我们预计公司2012年,2020年和2021年的营业收入分别为24.78亿元,30.87亿元和35.92亿元,增长率分别为77.84%,24.58%和16.35%;归属于母公司股东的净利润为2.57亿元,3.65亿元和4.62亿元,增长率分别为151.40%,41.80%和26.51%。全面摊薄后每股收益分别为1.14元,1.62元和2.05元,对应PE为16.52倍,11.65倍和9.21倍。三北解除禁令,下游赶紧安装,风电行业复苏,公司风电塔产品增加。中标9.25亿元人民币,我们对公司的未来发展感到乐观。该公司首次获得“增持”评级。

风险提示

风电需求的复苏没有达到预期。上游钢铁等原材料价格的波动超出预期,而新产能的释放也低于预期。招标项目存在风险。

上一页1 2 3 4 5 6 7 . 10下一页

东莞机场高杆灯哪里采购