2019年上半年亚洲乙烯市场回顾及下半年展望

回顾2019年上半年亚洲乙烯市场及下半年展望

在2019年上半年,亚洲乙烯市场反弹,然后回落。最高点发生在2月下半月,最低点出现在6月底,并触及近10年的低点。

一,上半年亚洲乙烯价格比较

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2019年上半年亚洲乙烯价格比较(单位:美元/吨)

Jinlianchuang

与2018年同期相比,价格运行空间整体下滑。上半年,乙烯CFR东北亚2018年的价格区间在1230-1420美元/吨之间,在2019年下跌至761-1201美元/吨。平均价格下跌341美元/吨,减少25.62%; 2018年CFR东南亚价格区间在1,160-1,310美元/吨之间,2019年在681美元至1081美元/吨之间。平均价格下跌345美元/吨,下跌27.82%。

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2018 - 2019年乙烯CFR东北亚月平均价格比较(单位:美元/吨)

Jinlianchuang

从上表可看,月平均价格从1月到2月上涨,并从2月到6月出现波动。该连锁店增幅最大的是2月份,涨幅超过20%; 6月份出现最大跌幅,跌幅为17.42%。今年上半年平均月价呈下降趋势,6月份出现月度最大跌幅,同比下降超过41%

二,上半年市场回顾

在需求的支撑下,在今年上半年达到了高点

虽然市场自去年年底以来持续下滑,随着国际原油市场的加强,亚洲裂解装置维修需求预计在季前好,东南亚下游设备测试,中东裂解装置大修,供需收紧,亚洲乙烯价格继续走高。在苯乙烯需求的支撑下,反弹持续到春节。春节过后,市场连续六个交易日收涨。 1月14日至2月18日,乙烯CFR东北亚总体价格上涨330美元/吨,CFR东南亚总体价格上涨320美元/吨。其中,CFR东北亚涨至1200美元/吨的整数,因此亚洲的乙烯在上半年触及高点。

在供需不平衡的情况下,触及十年的低点

从2月底到3月初,衍生品市场基本疲软。用户承受高价乙烯的能力有限。下游设备减少了产量并减少了市场上的乙烯产量。供需逐渐变得不平衡,市场经历了“八天连跌”。

从3月中旬到5月初,市场震荡走低。日本和韩国设备的集中维护计划,加上强劲的全球乙烯价格和强劲的国际原油市场,导致亚洲乙烯市场在3月中旬上涨。但随之而来的是衍生品的利润被挤压,需求再次下降。亚洲苯乙烯价格大幅下挫使乙烯价格跌至2018年12月以来的最大跌幅。尽管4月份市场窄幅反弹,但乙烯衍生品市场继续疲软,涨势并未持续多久。尽管东北亚地区已经对多套裂解装置进行了大修,但需求疲软和下游设备的下行已经抵消了正供应方面,亚洲乙烯市场继续下滑。

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亚洲乙烯市场价格图表在2019年上半年

在5月初市场跌至三个月低位后,随着国内用户重返市场,现货需求回升,亚洲乙烯市场开始反弹。该地区乙烯现货价格有限;欧洲的价格优势吸引了大部分中东地区的供应;由于罢工,韩国的Total cracker重启已多次被推迟,供应紧张预期,需求略强,亚洲乙烯市场稳步上升。

然而,下游市场继续疲软。 5月底,市场再次出现连跌,下跌持续到6月底。在此期间,裂解装置在检查后重新启动;招标了大量的货物招标;下游建设开始下滑,乙烯被转售;国内乙烯购买意向消退,供需矛盾承压,亚洲乙烯价格低迷。尽管乙烯和石脑油之间的价格差异收窄至盈亏平衡以下,但由于丙烯和丁二烯的良好盈利能力,裂解装置的开工率并未下降。

5月28日至6月27日,乙烯CFR东北亚地区价格累计下跌260美元/吨,CFR东南亚价格下跌220美元/吨。其中,CFR东北亚价格跌至2009年5月以来的最低点。

三,下半年的市场前景

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就原油而言,在2019年上半年,国际原油的走势似乎是看不见的。在下半年,原油市场仍面临两大问题。一是中美贸易关系;第二,欧佩克+将讨论减产问题。国际原油仍难以摆脱经济阴影。在下半年很难达到2018年的同一时期。 WTI和布伦特原油的主流操作范围分别为50-70和55-75美元/桶。

从供给角度看,东北亚第三季度破产维护计划仍相对集中。然而,包括新浦化工,浙江石化,恒力石化裂解厂和一些MTO设备在内的新乙烯生产能力将会发布,虽然大多数裂解装置都配备了下游生产线,但仍有一些计划的售后,供应面受到压力。

在下游方面,苯乙烯的性能在年内是可接受的,PE和乙二醇等产品相对较弱。中美贸易摩擦的长期影响仍然存在。终端和下游产品的销售情况不容乐观。下半年乙烯衍生品市场的供需博弈仍是市场价格趋势的焦点。

金连创预计,由于亚洲乙烯市场在上半年创下历史新低,与石脑油的价格差异也已跌至盈亏点,下行空间有限。下半年,市场运营空间可能会向上移动,重点关注供需和相关产品市场的变化。