盘和林:以信息共享与联合惩戒夯实资本市场根基

7月9日,中国证监会,国家发展和改革委员会,中国人民银行等8个中央单位联合发布了《关于在科创板注册制试点中对相关市场主体加强监管信息共享 完善失信联合惩戒机制的意见》(以下简称《意见》)。作为第一个专注于信息共享和特定金融领域不可信赖的联合纪律处分的信用监管文件,《意见》从监管信息查询,不可信赖信息推送,信用记录应用和联合纪律处分四个方面做出了明确指示。

《意见》主要针对两个问题:第一,如何使用信用信息;第二,如何惩罚违法行为。其中,信息的使用突出了“共享”这个词。中国证监会和上海证券交易所可以依靠多个国家信息平台获取主要市场实体,包括股东,高级管理人员和中介机构,以及相关活动,如上市和上市,再融资,并购审查,以及注册决定。企业的信用信息应充分表征相关主体的信用状况;一旦发行人,上市公司,中介机构及相关责任人员违反法律法规,信托违约信息将在多个平台之间推送,并将在未来实现上市。重新融资,兼并和收购审查以及做出注册决策的责任的重要参考。

在违规方面,突出了“工会”。《意见》信托丧失的主要纪律对象不仅包括发行实体的法定代表人和公司董事,还包括为尽职尽责的发行人服务的中介的相关负责人。每个责任实体将对应相应的执法部门,这相当于多个部门同时进行干预并共同解决问题的情况。这消除了以前仅对主要负责人进行处罚的弊端,但实际上增加了违规成本并允许多方同时,他们涉嫌违法行为,迫使各方在其职业生涯中履行职责。

笔者认为,《意见》的意义在于提出共享的前提,强调统一的关键。上市公司的金融诈骗事件在各国资本市场并不少见。作为发行人,上市公司必须承担信息披露的首要责任。但是,如果发现财务欺诈,那么承担公司上市服务的中介机构将难以避免。逃避它。 2001年,安然的财务丑闻爆发,全球第五大提供审计和咨询服务的会计师事务所安德森破产,尽管安德森表示安然隐瞒了重要信息,并多次为其声誉辩护。无力返回天堂。与此同时,为安徒生服务的花旗银行和摩根大通等其他中介机构也遭受重创。

本月初,参与中国证券市场历史上最大规模欺诈行为的公司康德新宣布,将连续四年实现利润19亿元,暂停交易并震撼资本市场。根据交易规则,康德新引发了退市条件,主要负责人也强调将予以处罚。作为康德的新审计师,瑞华会计师事务所也受到了调查。

事实上,虽然发行人在发行过程中具有信息优势,但却是隐藏重要信息的直接原因。但是,该机构的失职,如未能尽职尽责,间接导致非法活动的发生,更不用说中介机构和在长期合作中,上市公司形成了亲密的“友谊”,不仅失败了履行职责,也帮助企业从事非法和非法活动,并在相反的利益下,违反了审计的基本原则。

科技注册制度的股票发行方式的核心是信息披露,证券发行,交易甚至强制退市。所有这些都依赖于发行人在活动之前,期间和之后的信息披露行为。这些信息成为基金供需双方之间的纽带。但是,由于涉及整个发行和后续证券过程的大量相关机构,单一机构的监管效率低下且不切实际。《意见》的联合纪律机制不仅适用于科技委员会,也适用于中国整个资本市场信息环境。就此而言,它有巨大的推动力。

同时,发布关于加强监管信息共享和完善不信任联合纪律机制的意见,实际上是通过部际信托联盟,进一步提高关键责任人的不信任成本。欺诈性发行和信息披露,全面加强行政管理。市场的纪律努力促使资本市场参与各方的诚信,履行职责,提高资本市场的效率,保护投资者的利益。

本文来自“证券时报”

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